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艾德证券期货:企业多地上市的优势是什么?

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  2019年一季度以来,港股持续估值修复,市场一片欣欣向荣,赴港IPO的企业更是络绎不绝,艾德证券期货研究部也为大家提供了申万宏源、新东方在线等企业赴港的详尽资讯(详情请关注微信公众号“艾德证券”),其间,不少投资者询问关于“企业为何需要多地上市”以及“多地上市的优势”等等问题,在此,艾德证券研究部特开此篇,专述此问题,旨在让更多投资者了解企业多地上市的意义以及优势。

  Q:为何企业需要两地乃至多地上市?

  艾德证券期货研究部:不同企业选择多地上市的诉求有所不用,一般来讲,企业选择多地上市有以下几点理由:1、在不同的地方上市补贴政策相对凯发k8官网都有优势,方便企业操作发展;2、企业多地上市,可以增加不同市场上不同货币的运用能力,减低外汇风险;3、企业为取得某地区银行的债务融资授信选择在某个地区上市(上市企业在融资方面较一般性企业更有优势);4、渗入当地市场、解决监管、合规、反垄断问题。例如:华为不是美国企业,那美国电信设备之类的招标有可能被国家安全等理由拒绝等等;5、因不同地区的业务侧重不同,以分拆子企业的形式在多地区上市;6、通过资本市场塑造品牌形象。

  Q:企业多地上市其市值该如何计算?

  艾德证券期货研究部:多地上市的企业,其市值一般以市场为区分独立核算,总结如下:1、总市值是按总股本算的,也就是总股本×每股市场价格,例如:在A股市场,张裕A(000869.SZ)的总市值是总股本×A股每股价格(68546.4万×33.91=232.44亿)而在B股市场,张裕B(200869.SZ)的总市值是总股本×B股每股价格(68546.4万×26.52=181.79亿);2、总市值算法不是A+B(敲黑板),而是在A股市场按A股价格X总股本算总市凯发k8官网值,在B股市场按B股价格X总股本算总市值。同理,申万宏源在A、H两地上市,市值即按A、H两地分别计算;3、为何会有两个总市值?可以这么理解,在A股市场上的股民认为200多亿可以买下张裕这个企业,而B股市场上的股民则认为100多亿就够了。不同市场的投资人,由于文化、监管等诸多因素对于同家企业也有独特的认识,很多中概股在美国市场就普遍存在低估值的现象,360脱美赴A就是典型的例子。

  Q:企业多地上市的方式有哪些?

  艾德证券期货研究部:对一家已上市企业来说,如果准备在另一个证券交易所挂牌上市,那么它可以有两种选择:一是在境外发行不同类型的股票,我国有些企业既在境内发行A股,又在香港发行上市H股,就属于此种类型;另一种形式是在两地都上市相同类型的股票,并通过国际托管银行和证券经纪商,实现股份的跨市场流通,此种方式一般又被称为第二上市,以存托凭证(ADR或GDR)在境外市场上市交易就属于这一类型。近几年,中国证监会为了吸引阿里巴巴、百度等的本土明星企业回归A股上市,也大力推动CDR(中国存托凭证)政策落地也属于第二种形式。

  最后,希望此文能为各位投资者提供“企业多地上市”之有益信息,艾德证券期货作为香港证监会认可持牌法团(中央编号:BHT550),目前已持有1/2/3/4/5/9号受监管牌照,业务涵盖包括港美股、香港期货、环球期货、杠杆式外汇、资产管理等主要金融领域,欢迎大家搜索“EddidHK”关注微信公众号“艾德证券”了解更多投资资讯,祝大家投资愉快!

  作者:艾德证券期货研究部

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